גם ביטקוין וגם DeFi דוחפים ומושכים שווקי קריפטו

האם גם המחיר הביטקוין וגם הערך הכולל של DeFi נעולים בשיאים של כל הזמנים, האם ניתן להסיק מקבילות בין השניים? השנה האחרונה הייתה מסע מטורף לתעשיית הבלוקצ’יין. בין ההשפעות המשתקות של מגיפת COVID-19 במגזרים שונים לבין ריצת השוורים במרתון של ביטקוין, השנה הייתה מצוינת עבור חלק והרסנית עבור רבים.

מימון מבוזר נמצא במוקד מרבית ההייפ סביב בלוקצ’יין כיום. מהעליות של הבורסות המבוזרים של המיינסטרים ועד הביקוש המוחלט לכריית נזילות, DeFi לא סתם העלתה הרבה אבק – היא הביאה מיליארדי דולרים לרשתות..

ב -15 ביוני החלה פלטפורמת DeFi Compound להפיץ למשתמשים את אסימון ה- COMP שלה, ומסרה לאנשים את השליטה בפרוטוקול שלה. עד ה -15 באוגוסט נמכרו ביטקוין עטוף בשווי של יותר ממיליארד דולר (WBTC), מה שאפשר אפילו למחזיקי ביטקוין לגשת לעולם יישומי DeFi מבוססי Ethereum.

כעת, כמה DEX אפילו מתחרים בבורסות ריכוזיות, והמונח “כריית ערפדים” תמיד יזכיר לנו בלוקצ’יין במקום יצורים מוצצי דם חיוורים עם מכוסים וקסדות בטיחות. אבל בעוד DeFi הדליק את הזיקוקים בשנה שעברה, הביטקוין (BTC) הוא שגרם לכולם לעצור ולבהות. העלייה חסרת התקדים שלה לכמעט 40,000 דולר הופכת אותה לאחד הנכסים הרווחיים והצומחים ביותר בהיסטוריה.

אך האם DeFi הייתה אחראית לכך באופן חלקי לפחות? שלבים קודמים של עליית הביטקוין היו בקורלציה שלילית עם DeFi, כאשר רבים אפילו שיערו כי הדבר נבע מהעברת כספים מפלטפורמות DeFi לביטקוין. השווי הכולל של הנכסים הדיגיטליים הכלולים בחוזים חכמים גדל פי מאה בשנתיים האחרונות. עם זאת, חלק גדול מהגידול הזה התרחש בחודשים האחרונים והוא יותר נובע מהערכה של נכסים שהושקעו כבר מאשר עלייה בהשקעות חדשות..

כפי שרבים טוענים של DeFi הייתה השפעה ניכרת על טכנולוגיית ה- BTC והבלוקצ’יין, גם הביטקוין משפיע על DeFi. Blockchain היא אולי הטכנולוגיה הפיננסית החדשה והמרגשת של העשור הקרוב, אך הביטקוין הוא זה שמביא את ערך המותג. זה רק חלק מהמשוואה, אבל האם זה ממש משמעותי?

דו -קרב או דואט?

מכיוון שהיקף המסחר הכולל ב- DEXes גדל באופן משמעותי בשנה האחרונה, חלקם ייחסו את הצמיחה האחרונה של ביטקוין לעלייה בשימוש בפלטפורמות DeFi. לדברי רוברט לשנר, מנכ”ל קומפונד, “העלייה של הביטקוין ל -40,000 דולר התיישבה עם עלייה בפעילות WBTC”. פרוטוקול המתחם הוא גם המחזיק העליון של WBTC, כאשר למעלה מ -1.2 מיליארד דולר ב- BTC משמשים כבטוחה להלוואת מטבעות יציבים ונכסים אחרים..

אחד המדדים הנפוצים ביותר במרחב DeFi הוא הערך הכולל שלו נעול, או TVL. הוא מייצג את ערך הנכסים הדיגיטליים הנעולים בפלטפורמות החוזה החכמות של DeFi וגדל מכמה מאות מיליונים לפני מספר שנים והגיע היום ליותר מ -26 מיליארד דולר. זה נובע בעיקר מהעלייה האחרונה בהשקעות בשווי שוק גדול כמו ביטקוין ואתר (ETH).

לדברי סקוט סטיוארט, מייסד ומנהל מוצר ראשי של מפתחת הבלוקצ’יין Kava Labs, עליית הערך של הביטקוין היא סימן חיובי להפליא למרחב DeFi: “DeFi דורש כמות בריאה של בטחונות לשימוש במוצרים. ככל שה- BTC בעל ערך רב יותר, כך הביטחון גבוה יותר, ועל כן השימוש ב- DeFi גדול יותר. “

היה הרבה הייפ ומידע שגוי סביב מדד ה- TVL במעגלי הבלוקצ’יין. ובכל זאת, למרות שזה לא הייצוג המדויק ביותר של מה ששוות רשתות DeFi כרגע, זה כן מדגיש כמה אנשים מוכנים להסתכן בהם. למרות העובדה שדרישות רגולטוריות כמו זיהוי לקוחות עלולות לאיים לקרוס את רוב יישומי ה- DeFi הרגילים במוקדם או במאוחר, נראה שהם רק הולכים וגדלים.

עם זאת, לא כולם רואים בתקנה איום. “זהו מאבק מפסיד על הרגולטורים”, אמר סטיוארט והוסיף: “גם אם אתה יכול לסחוט מוצר אחד או פלטפורמה אחת, סביר להניח שהוא יצוץ במקומות אחרים-זו תוכנת קוד פתוח”.

ניתן להשוות זאת לאופן בו העברות קבצים עמית לעמית מתבצעות ללא פיקוח באינטרנט. הורים קפדניים יוצרים ילדים ערמומיים. עם זאת, התוצאות של צמצום רגולטורי בנושא אימות הלקוח שלך ב- DeFi עשויות גם לראות יישומים תואמים יותר. אף כי ניתן לטעון כי הדבר מגביל, אך האוצר המבוזר אינו יכול לצמוח בר קיימא מחוץ לגבולות המשפטיים. ויסות הביטקוין כבר מסובך, ו- DeFi חייב להפוך את הדברים למאתגרים הרבה יותר. לכן, המתאם כאן נראה ברור יותר.

רעיונות ישנים, אנרגיה חדשה

בשנה שעברה דפי DeFi גם דחפה את’תרום להפוך לבלוקצ’יין הנפוץ ביותר, מה שהוביל את דמי העסקה המצטברים שלו גבוהים אפילו משל ביטקוין. לעתים קרובות זהו סימן חזק ליכולת של רשת למשוך תשואות גדולות יותר, והאתרום 2.0 המשודרג מבטיח ביצועים טובים עוד יותר ועסקאות זולות יותר. עם המעבר ל- Eth2 בעיצומו, DeFi עשויה להיות עוד שיפור ניכר בשימוש. עם זאת, למרות צמיחתו המרשימה בשנה האחרונה, שווי השוק של DeFi עדיין עומד בקושי על 2% מכלל שווי השוק של הקריפטו.

כמות הביטקוין המשמשת בתוך DeFi מתקרבת ל -0.9% מסך היצע ה- BTC, כאשר כמעט 300 מיליון דולר WBTC בלבד נסחרים מדי יום. זה כנראה דבר טוב כי זה אומר ש- DeFi לא נדונה רק בגלל הרווחיות שלה אלא יותר בגלל היכולת שלה לשפר מערכות פיננסיות. המתאם השלילי הקצר בין ביטקוין ל- DeFi בשנת 2020 יכול היה לנבוע מכך שסוחרים העבירו כספים מ- DeFi, אך שניהם צמחו קפיצות וגבול מאז. לדברי ג’רמי מוסיגי, ראש הצמיחה ב- Balancer Labs, מנהל תיקים שאינו משמורן, ריצת השוורים של Bitcoin מביאה תשומת לב עולמית רבה לקריפטו:

“אני חושב שישנה התקדמות טבעית עבור עולים חדשים המגיעים לקריפטו: קודם הם לומדים על ביטקוין, אחר כך הם מוצאים את דרכם לאת’ריום, ואז הם מוצאים את דרכם ל- DeFi. […] מנקודת מבט של מכניקת שוק, במהלך ריצות קריפטו בול אנו רואים לעתים קרובות רווחים שנלקחו מהערכת הביטקוין ממוחזרים לנכסי קריפטו אחרים. במהלך ריצה זו אנו רואים את הסיבוב הזה מביטקוין לאסימונים של Ethereum ו- DeFi “.

לביטקוין ולכספים מבוזרים יש מערכת יחסים סימביוטית מאוד שבה הם מזינים את הצמיחה של זה. יותר ביטקוין ב- DeFi מביא יותר פלטפורמות שמספקות ערך, ועם זרם אינסופי לכאורה של פרויקטים חדשים של DeFi שצצים כל הזמן, הם יוצרים הייפ ויוצרים מקרי שימוש חדשניים עבור מטבעות קריפטוגרפיים בכללותם.

האתגרים לפנינו

“האתגר הגדול ביותר העומד בפני פרויקטים חדשים של DeFi הוא אבטחת קוד & ביקורת “, אמר לשנר והוסיף עוד:” רואי החשבון נמתחים דקים, ורוב המפתחים כותבים לראשונה סולידיות “. בלוקצ’יין עדיין צעירה להפליא, ולמרות שמיליוני אנשים ברחבי העולם מחזיקים במטבעות קריפטוגרפיים, זה עדיין רק מגרד את פני השטח של אימוץ המיינסטרים..

בעוד שחלק מחשיבים את הטירוף החקלאי הנוכחי שאינו בר קיימא, אחרים מאמינים שזה יכול להיות התחלה של הרבה דברים חדשים שיבואו. סטיוארט הצהיר ששיעורי ההלוואות וההלוואות של DeFi כנראה יסתדרו, והפלטפורמות יתחילו לעשות מאמצים למשוך משתמשים בעלי זנב ארוך עם ממשקי משתמש טובים יותר ודמי רשת זולים יותר..

המגמות המשפיעות על DeFi צפויות להשפיע גם על הביטקוין, אך נראה שהשניים צומחים באופן עצמאי. מלבד חוסר היכולת הנוכחי שלה לגדול, יש בעיות רבות אחרות שבטקוין צריך לתקן לפני שהוא מגיע לאימוץ המיינסטרים. ראשית, כנכס מקלט בטוח, הנזילות של הביטקוין עשויה להיות מושפעת, שכן ביטקוין הדבוק בפלטפורמות DeFi עשוי להמריא במהלך השנים הקרובות.

כאשר נוצר הביטקוין, החזון שלו לגבי מערכת פיננסית מבוזרת לא היה אפשרי ללא התשתית המבוזרת שקיימת ומתפתחת כל הזמן. לאחר למעלה מעשור, DeFi סוף סוף עושה התקדמות לדחוף אותנו צעד אחד קרוב יותר לחזון הזה.

בסופו של דבר, ביטקוין הוא נכס דיגיטלי שלעולם לא ייצא מהאופנה. היתרון הראשון הוא אמיתי כאן, ועולים חדשים לחלל נוטים יותר לבדוק את המים עם BTC מאשר אסימון DeFi לא ברור. ככל שהחשיפה העולמית למטבעות קריפטוגרפיים תגדל, כך תגדל הביקוש לשירותים המתאימים לנכסים מבוזרים. אנשים עשויים לבקר עבור Bitcoin, אך הם יישארו עבור DeFi.

מָקוֹר