מחיר ביטקוין תת-10 אלף דולר גרם לירידה פתוחה של 653 מיליון דולר, הגדולה ביותר מאז מרץ

רגש שורי של סוחרי מקצוע התרכך לאחר ריבית החוזים העתידיים של ביטקוין ירדה במקביל לשווקים המסורתיים אשר רשמו גם הפסדים בולטים. ריבית החוזים העתידיים על ביטקוין (BTC) הייתה רק הפחתה היומית הנרחבת ביותר מזה חמישה חודשים. מהלך הירידה של 11% אתמול גרם לפירוקים רבים יותר מ -9 במאי כאשר BTC צנחה ב -12.5% ​​ל -8,600 דולר.

נתוני העקה מראים את סך הריבית הפתוחה ב -653 מיליון דולר, והגיע ל -4 מיליארד דולר ב -3 בספטמבר. נתון זה כולל תמידי (החלפות הפוכות) וחוזים עתידיים עם פקיעה קבועה ב- OKEx, CME, Binance ושאר הבורסות נגזרים..

המהלך אתמול היה הצניחה היומית הגדולה ביותר מאז החיסול הנורא של מיליארד דולר ב -13 במרץ גרם לירידה של 50% במחיר הביטקוין. באותו יום נרשמה המכירה הגרועה ביותר של מדד הדאו ג’ונס מאז 1987, ירידה של 10%.

התיקון הדרסטי אולי לא היה שלילי שיא כל כך בשווקי המניות, אך מדד הנאסד”ק צנח ב -5%, בהובלת אפל (AAPL -8%), Salesforce (CRM -7.8%) ומיקרוסופט (MSF -6.2%).

מניות אפל (AAPL) זינקו ב -8% ב -3 בספטמבר, מה שגרם לשווי השוק שלה לסגת ב -180 מיליארד דולר. זה היה ההפסד היומיומי הנרחב ביותר לחברה אחת. לשם השוואה, שווי השוק של ביטקוין עומד כיום על 194 מיליארד דולר.

שווי יצרנית האייפון מוערך כיום במעט יותר מ -2 טריליון דולר. נתון כה מרשים יכול לרכוש את כל שוק האלטקוין, ולשלם פרמיה של 1.300% לשווי השוק הנוכחי של אלטקוין ב -140 מיליארד דולר.

פרמיית החוזים העתידיים נעלמה זמנית

שווקי החוזים העתידיים נוטים לסחור בפרמיה קלה לבורסות נקודה רגילות. זה לא משהו בלעדי משווקי המטבעות הקריפטוגרפיים, אלא אפקט נגזרות. על ידי דחיית ההסדר הכספי למסחר בדרך כלל המוכרים דורשים יותר כסף.

מדד הפרמיה של חוזים עתידיים ידוע כבסיס והוא בדרך כלל נע בין 5% ל -15% שיעור שנתי. בכל פעם שהפרמיה חיובית, השוק מתאפיין כקונטנגו. מאידך גיסא, פרמיית חוזים עתידיים אפס עד שלילי היא יוצאת דופן ומעידה על סנטימנט דובי.

התרשים לעיל מראה עד כמה משמעותית הייתה ירידה קצרה של תת-10 מיליון דולר אתמול בשווקי החוזים העתידיים. מצב פרמיה שלילי שכזה, המכונה הפחתה, נראה לאחרונה לפני ארבעה חודשים ב -10 במאי. אז, הביטקוין (BTC) התאושש במהירות בשלושת הימים הבאים, וגרם לאינדיקטור הבסיס לחזור לטריטוריה חיובית..

לא ניתן לראות את הבסיס השנתי הנוכחי של 4% כדובי, אם כי אין ספק שהוא לא שורי כמו רמת 10% מלפני שלושה ימים.

האפשרויות לטווח הקצר חוזרות לרמות דוביות

שווקי אופציות הביטקוין חשופים גם לשינויי מחירים משמעותיים. בדומה לשוק החוזים העתידיים, ירידת ה- BTC האחרונה גרמה לתנועות סלידה בסיכון גדולות. יצרני השוק מגדילים לעתים קרובות את המרווחים בתקופות של תנודתיות, ולכן מה שקורה ביום שאחרי הוא המבטא ביותר.

אינדיקטור הסטת הדלתות של 25% משווה אפשרויות קריאה (קנייה) ושמות (מכירה) דומות זו לצד זו. האינדיקטור יהפוך שלילי כאשר פרמיה של אופציות המכירה גבוהה יותר מאופציות קריאה בסיכון דומה. הטייה שלילית כזו מתורגמת לעלות גבוהה יותר של הגנה כלפי מטה, מה שמעיד על שווריות.

ההיפך מתרחש כאשר יוצרי השוק דוברים, וגורמים למדד הטיה של 25% לדלתא לזכות בחיובי.

למרות שהמספרים שונים בהתאם למידת הפקיעה של האפשרויות האלו, בדרך כלל האפשרויות לטווח הקצר מציגות השפעה ניכרת יותר. הירידה החדה של הביטקוין (BTC) אתמול גרמה להטיית הדלתא של 25% לחודש אחד לעלות מעל 10%. כפי שניתן לראות בתרשים לעיל, טווחים בין -10% (מעט שורי) ל- +10% (קצת דובי) הם רגילים.

נראה מוקדם מדי להסיק כי שווקי האופציות מציגים סנטימנט דובי, במיוחד בעת ניתוח אופציות ארוכות טווח. עם זאת, נראה שסוחרים גדולים ויצרני שוק שונאי סיכון כרגע, לפחות באשר לתמחור אפשרויות הגנה כלפי חוץ.

נגזרות הביטקוין נשארות בריאות

למרות ירידת הריבית הפתוחה בחוזים עתידיים על הביטקוין, הערך הרעיוני המצטבר של 4 מיליארד דולר נשאר גבוה יותר מלפני חודשיים -שלושה. אותו הדבר ניתן לומר על ידי הפרימיום העתידי של 4% (בסיס), שהוא רחוק מרמות החזרה דוביות.

צריך לזכור ששווקי המטבעות הקריפטוגרפיים הינם תנודתיים להפליא, והנפות שליליות בבורסה משפיעות גם הן על המשקיעים. אין צורך בראיות נוספות לאחר שני אירועי הפירוק העתידיים הגדולים ביותר של BTC שהתרחשו באותו יום בדיוק של התרסקות הבורסה ההיסטורית..

אירועים אלה מוכיחים שאפילו שווקים לא מתואמים עשויים להגיע בסופו של דבר לפסגות ועמקים בזמנים דומים ללא קשר למנהגיהם השונים. נראה כי התרחיש המקרו -כלכלי העולמי הנוכחי הוא הכוח הדומיננטי ביותר המניע נכסי סיכון, כולל ביטקוין.

מָקוֹר