Come i minatori possono proteggere il loro inventario per aumentare il ritorno sull’investimento

Le strategie del mondo della finanza tradizionale potrebbero offrire una promessa per i minatori che vogliono ridurre il rischio associato alla detenzione di scorte.

Per un nuovo arrivato, il mining di criptovalute può sembrare ingannevolmente facile: essenzialmente, un modo per accendere una macchina, andarsene e guardare i lucrosi premi in criptovaluta arrivare. Ma la realtà è un po’ più complicata.

La criptovaluta più antica e potente in circolazione, Bitcoin (BTC), utilizza un algoritmo di prova del lavoro per garantire la sicurezza della blockchain, e molte altre criptovalute influenti hanno seguito l’esempio. I minatori nei protocolli PoW ricevono una ricompensa crittografica ogni volta che sono i primi a inviare una risposta corretta al problema di matematica crittografica che sigilla ogni nuovo blocco di dati sulla blockchain. Più minatori operano su una rete blockchain, più rigida diventa la concorrenza per risolvere questo problema e vincere una ricompensa crittografica.

Per migliorare le loro possibilità, i minatori generalmente utilizzano piattaforme hardware che richiedono sempre più componenti hardware ed elettricità per diventare più potenti. I minatori di criptovalute devono effettuare investimenti significativi in ​​rig e pagare bollette elettriche mensili elevate se vogliono avere la possibilità di guadagnare una ricompensa mineraria più di una o due volte in una luna blu.

Le regioni con elettricità più economica tendono ad attrarre più minatori, ma anche tra queste operazioni i margini di profitto tendono ad essere ridotti. Di conseguenza, i minatori generalmente vendono le loro criptovalute estratte il prima possibile. Vendere i loro guadagni per fiat non solo li aiuta a mantenere accesi i loro impianti, ma riduce anche il rischio di spazzare via i loro profitti o addirittura di avere il loro capitale investito in attrezzature minerarie se i prezzi di mercato scendono. Questo cauto modello di business rende anche più difficile per i minatori guadagnare un elevato ritorno sull’investimento, di cui godono i trader di criptovalute più istituzionali, specialmente quando hanno accesso a strategie sofisticate prese in prestito dal mondo dei derivati ​​e della finanza tradizionale.

Ma man mano che i mercati delle criptovalute continuano a maturare, sempre più classi di attività diventano disponibili per i minatori e possono aiutarli a guadagnare un ROI più elevato sui loro investimenti minerari, senza rischiare enormi perdite in un mercato delle criptovalute volatile.

Conti fruttiferi

I conti ad alto interesse sono una soluzione ideale a basso rischio per tutti i proprietari di criptovalute che si sentono ottimisti riguardo alle proprie risorse e preferiscono detenere. I minatori possono depositare il loro inventario con i fornitori di account, che utilizzano tali risorse detenute per fornire prestiti a utenti crittografici controllati in cerca di capitale extra.

I mutuatari rimborsano i loro prestiti ai fornitori del conto nel tempo con gli interessi e il fornitore del conto condivide tale interesse con il titolare del conto. Questi conti tendono a generare più interesse quanto più a lungo i proprietari di conti accettano di bloccare i loro fondi. Gli account tipici con servizi popolari come Compound, BlockFi, Celsius e DeFiner offrono rendimenti annualizzati del 5%–10%.

Contratti futures

Le criptovalute sperimentano la volatilità del mercato come qualsiasi altra merce e i contratti future possono aiutare i minatori a trasformare quella volatilità in un generatore di entrate. I contratti futures sono accordi cartolarizzati per vendere e acquistare un’attività a un prezzo e un tempo concordati al momento della creazione del futuro. I minatori di criptovalute possono bloccare parte del loro inventario di criptovalute in un contratto future e vendere quel contratto per un valore superiore all’attuale valore di mercato della criptovaluta.

Durante i periodi di una condizione di mercato chiamata contango, i contratti futures hanno un prezzo superiore al loro “prezzo spot” attuale: il prezzo di mercato che i trader pagano per acquisire immediatamente l’attività. La differenza tra i prezzi dei futures e i prezzi spot è indicata anche come premio rispetto al prezzo spot. Invece di vendere la loro criptovaluta appena estratta per gli attuali prezzi spot, i minatori possono vendere un contratto futures datato per bloccare quel premio.

Durante l’esplorazione dei contratti futures, i minatori devono essere consapevoli che sono spesso regolati in contanti, il che significa che alla scadenza, il venditore di futures trasferirà l’equivalente in contanti della posizione promessa dall’acquirente nel mercato dell’attività sottostante piuttosto che l’attività stessa. Il regolamento in contanti è di utilità limitata per i minatori di criptovalute che effettivamente possiedono e alla fine vogliono trasferire i loro token, quindi i minatori dovrebbero concentrarsi su contratti futures regolati fisicamente per garantire che il loro inventario cambi effettivamente proprietario.

Contratti di opzioni

Qualcuno che vende un’opzione non sta vendendo un bene in sé, piuttosto, sta vendendo il diritto, ma non l’obbligo, di acquistare quel bene a un prezzo prestabilito (chiamato prezzo di esercizio) in un momento successivo concordato. I minatori possono vendere opzioni sul loro inventario esistente e sull’inventario futuro.

Dopo aver venduto le opzioni sull’inventario futuro, possono utilizzare le entrate derivanti dalla vendita per aumentare la produzione giornaliera delle loro operazioni di mining, impostandole sulla strada giusta per soddisfare gli obblighi futuri creati dalle opzioni. I trader possono anche vendere opzioni “in the money”, il che significa che il loro prezzo di esercizio finale è inferiore al prezzo corrente dell’asset crittografico.

Se il prezzo di mercato è ancora al di sopra del prezzo di esercizio alla scadenza del contratto, è probabile che il titolare dell’opzione lo eserciti e il minatore vende le proprie scorte al prezzo di esercizio concordato come indicato nel contratto di opzione. Se il prezzo di mercato è inferiore al prezzo di esercizio, il detentore non lo eserciterà perché potrebbe ottenere la stessa quantità di criptovaluta a un prezzo inferiore passando direttamente attraverso il mercato. Con l’opzione scaduta e non utilizzata, il minatore di criptovalute riesce a mantenere sia l’inventario di criptovalute originale che il premio che hanno realizzato vendendo l’opzione in primo luogo.

I contratti sono la chiave per implementare un “collare”, una delle strategie di copertura più comuni per l’inventario delle criptovalute. Per utilizzare un Collar, i minatori acquistano due tipi di opzioni contemporaneamente. Comprerebbero un’opzione put al di sotto del prezzo di mercato dell’asset, che è il diritto di vendere il token a un determinato momento e prezzo. Tuttavia, venderebbero un’opzione call al di sopra del prezzo di mercato dell’asset, che è il diritto di acquistare il token a un orario e a un prezzo prestabiliti.

La vendita dell’opzione call genera le entrate necessarie per coprire l’acquisto della put e riduce il profitto del trader solo se il prezzo spot del token alla fine aumenta al di sopra del prezzo delineato nell’opzione call. Se il prezzo di mercato del token scende al di sotto di un determinato benchmark, i minatori possono esercitare la loro opzione put alla scadenza e vendere il loro inventario al prezzo del put anziché ai prezzi di mercato effettivi e inferiori. Il Collar impedisce quindi al minatore di subire enormi perdite o enormi guadagni anche in un mercato volatile.

In questo esempio, il minatore ha una protezione dell’asset nel caso in cui il prezzo scenda al di sotto di $ 220, tuttavia, il profitto è limitato se il prezzo dell’asset aumenta oltre $ 260 a causa della vendita dell’opzione call. Il costo netto della protezione è qui un profitto dovuto alla differenza tra la vendita e l’acquisto della call e della put, rispettivamente. Il profitto massimo è limitato a $ 23 e la perdita massima a $ 17, dato l’attuale prezzo ETH/USD di $ 239.

Trattative da banco

Le negoziazioni over-the-counter passano attraverso strade al di fuori degli scambi e di altri luoghi pubblici, avvenendo invece principalmente attraverso intermediari e transazioni private. La maggior parte dei minatori di criptovalute che utilizzano i servizi OTC vende contratti a termine. I contratti a termine, proprio come i contratti future, consistono in accordi per vendere un’attività a un tempo e a un prezzo concordati. Ma mentre i contratti futures sono standardizzati per essere acquistati e venduti nelle sedi di negoziazione, i contratti forward tendono ad essere personalizzati per soddisfare le esigenze di ciascun acquirente e venditore.

Alcuni aspetti personalizzabili includono l’importo del bene e la data concordata, ma generalmente possono includere qualsiasi termine, a condizione che tutte le parti coinvolte siano d’accordo. I minatori possono vendere contratti a termine su inventario che non possiedono ancora attraverso negoziazioni OTC e utilizzare i ricavi della vendita per espandere le loro operazioni di mining, il che rende più probabile che terminino il contratto rispettando i termini dell’inventario e possedendo un mining più potente rig.

Conclusione

Le suddette strategie provengono dal mondo della finanza tradizionale e possono offrire alcune promesse per i minatori che desiderano aumentare il proprio ROI senza aumentare il rischio associato alla detenzione di scorte. Oltre agli aumenti immediati del ROI e alla maggiore conservazione dell’inventario, queste strategie potrebbero anche migliorare le condizioni generali del mercato per i partecipanti al mercato nel suo insieme. Senza la costante pressione di offerta dei minatori che cercano di scaricare immediatamente i loro premi minerari, è probabile che i prezzi delle criptovalute aumentino, rendendo i premi più preziosi e il mining più redditizio.

In pratica, i minatori sofisticati utilizzeranno probabilmente una combinazione di queste strategie. Ad esempio, i minatori possono scegliere di detenere la maggior parte del loro inventario in conti fruttiferi e una parte minore in una sede di negoziazione di derivati ​​in cui i trader acquistano e vendono opzioni e contratti per coprire la loro posizione complessiva.

Le piattaforme di derivati ​​in genere forniscono leva sulle garanzie depositate presso la sede e i minatori trarranno vantaggio dalla durata associata ai contratti derivati. L’esecuzione di questa strategia aumenterà senza dubbio sia il ritorno sull’investimento per gli operatori della miniera sia migliorerà i prezzi di mercato nel suo complesso.

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